Báo cáo phân tích

Báo cáo ngành Bất động sản dân cư: Thị trường ảm đạm trong bối cảnh lãi suất cao

Nguồn báo cáo: MBS

Doanh nghiệp liên quan:

Ngày phát hành: 09/07/2026

Thị trường bất động sản đang trải qua giai đoạn trầm lắng do tác động của mặt bằng lãi suất cao. Tại Hà Nội, giá nhà có xu hướng giảm trong bối cảnh chu kỳ đi xuống dù nguồn cung chung cư tăng nhưng tỷ lệ hấp thụ lại suy giảm. Hầu hết cổ phiếu trong ngành đang giao dịch ở mức P/B thấp hơn trung vị 5 năm do tâm lý thận trọng của nhà đầu tư. Chiến lược đầu tư trong năm 2026 ưu tiên các doanh nghiệp phát triển bất động sản tham gia các dự án hạ tầng theo hình thức PPP hoặc có phân khúc sản phẩm hướng tới nhu cầu ở thực để duy trì tỷ lệ hấp thụ cao. Các cổ phiếu tiêu biểu được lựa chọn cho giai đoạn này bao gồm CII, VRE và DXG nhờ kỳ vọng vào kết quả kinh doanh đột biến từ việc bàn giao dự án hoặc hưởng lợi từ xây dựng hạ tầng. Dự phóng doanh số ký bán của đa số các doanh nghiệp trong ngành sẽ sụt giảm so với cùng kỳ, ngoại trừ trường hợp của VHM.