Báo cáo phân tích

HPG: Báo cáo cập nhật KQKD Q3/2025

Nguồn báo cáo: VPBS

Doanh nghiệp liên quan: HPG

Ngày phát hành: 31/10/2025

Giá bán thép trung bình Q3.2025 giảm 8,5% svck 2024 khiến doanh thu mảng thép trong quý 3 chỉ tăng 8,2% svck 2024, mặc dù sản lượng thép tiêu thụ quý 3 tăng 18% svck 2024 Trong quý 3 năm 2025, HPG đã tiêu thụ hơn 2,8 triệu tấn thép thành phẩm các loại, tăng 18,2% svck 2024 và giảm 3,9% so với Q2.2025. Sản lượng HRC tiêu thụ trong quý 3 tiếp tục là động lực tăng trưởng chính với mức tăng 71,2% svck 2024 và tăng 7,7% so với quý trước, đạt gần 1,27 triệu tấn (tương ứng với mức hiệu suất hoạt động 80 – 85% tại dây chuyền HRC của cả 2 dự án Dung Quất). Trong khi đó, sản lượng thép xây dựng tiêu thụ Q3.2025 đạt hơn 1 triệu tấn, giảm 4% svck 2024 chủ yếu do sản lượng xuất khẩu sụt giảm mạnh, chỉ đạt 77.403 tấn (-76% svck 2024). Thị trường nội địa tiếp tục là yếu tố giúp cân bằng lại tác động tiêu cực từ thị trường xuất khẩu với sản lượng tiêu thụ thép xây dựng nội địa Q3.2025 đạt 985.326 tấn (+25% svck 2024). Sản lượng ống thép tiêu thụ trong Q3.2025 tiếp tục cho thấy mức tăng trưởng mạnh, đạt 225.263 tấn (+22% svck 2024).