Báo cáo phân tích

HAH: Khuyến nghị TRUNG LẬP với giá mục tiêu 55,400 đồng/cổ phiếu

Nguồn báo cáo: VNDS

Doanh nghiệp liên quan: HAH

Ngày phát hành: 22/09/2025

Triển vọng dài hạn mở ra bởi dự án hợp tác chiến lược: HAH củng cố chiến lược dài hạn thông qua liên doanh với VSC, thành lập Haian Green Shipping Lines (HAGSL). Khi hoàn tất series bốn tàu, đội tàu HAH sẽ nâng lên 21 chiếc với tổng công suất 40.297 TEUs, tăng 43% so với hiện tại. Theo kịch bản cơ sở củaVNDS, liên doanh này dự kiến bắt đầu đóng góp lợi nhuận từ 2028, sau đó mang lại nguồn LN đều đặn từ hoạt động tuyến xa. Tuy nhiên, định giá của VNDS vẫn giữ mức thận trọng, do biên LN hiện tại của ngành vận tải biển vẫn phần nào nhờ vào biến động từ Biển Đỏ – yếu tố địa chính trị khó lường.