Báo cáo phân tích

PNJ: Khuyến nghị OUTPERFORM với giá mục tiêu 149,800 đồng/cổ phiếu

Nguồn báo cáo: BVS

Doanh nghiệp liên quan: PNJ

Ngày phát hành: 27/01/2026

BVSC dự báo doanh thu thuần năm 2026 đạt 41.706 tỷ đồng (+19% YoY) và lợi nhuận sau thuế đạt 3.451 tỷ đồng (+23% YoY), dựa trên giả định doanh số bán lẻ tăng 23,5% YoY và biên lợi nhuận gộp hợp nhất duy trì mức cao 22,8% (+70 bps YoY) nhờ thay đổi cơ cấu doanh thu theo hướng ưu tiên bán lẻ. Giá vàng được hỗ trợ bởi bất ổn địa chính trị toàn cầu, tiếp tục củng cố nhu cầu tích trữ qua trang sức, tạo điều kiện cho PNJ mở rộng thị phần và tăng trưởng doanh số.