Báo cáo phân tích

Báo cáo Vĩ mô: Tháng 04/2026 - Xung đột kéo dài, Dư địa tăng trưởng thu hẹp

Nguồn báo cáo: DSC

Doanh nghiệp liên quan:

Ngày phát hành: 11/05/2026

Nền kinh tế Việt Nam đang ở giai đoạn phục hồi nhưng bắt đầu đối mặt với những thách thức lớn từ chi phí đầu vào tăng cao kỷ lục trong vòng 15 năm. Chỉ số PMI tháng 4 dù vẫn nằm trên ngưỡng mở rộng 50,5 điểm nhưng đã giảm liên tiếp trong 3 tháng qua, phản ánh tâm lý thận trọng của các nhà sản xuất trước biến động địa chính trị tại Trung Đông. Điểm tựa quan trọng cho nền kinh tế lúc này là sức cầu nội địa với tổng mức bán lẻ hàng hóa tăng trưởng 12,1%, cùng dòng vốn FDI thực hiện đạt mức cao nhất trong 5 năm. Tốc độ giải ngân đầu tư công dù có dấu hiệu chậm lại nhẹ so với tháng trước nhưng vẫn duy trì đà tăng trưởng lũy kế ổn định. Tuy nhiên, lạm phát cơ bản tăng nhanh lên mức 4,66% cho thấy áp lực giá đã lan sang các nhóm hàng hóa dai dẳng hơn, buộc các chính sách tiền tệ phải chuyển sang trạng thái phòng thủ và thận trọng hơn để bảo vệ ổn định vĩ mô.