Báo cáo phân tích

POW: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 17,600 đồng/cổ phiếu

Nguồn báo cáo: MBS

Doanh nghiệp liên quan: POW

Ngày phát hành: 29/09/2022

TOP 5 doanh nghiệp sản xuất điện lớn Việt Nam: hiện tại POW đang sở hữu 6 nhà máy điện với tổng công suất 4,205 MW, sản lượng điện hàng năm khoảng 20-22 tỷ kwh, chiếm 8% tổng nhu cầu thị trường. Chiến lược phát triển trong những năm tới POW sẽ đầu tư thêm các dự án nhiệt điện khí NT3&4 (1,500MW), Miên Trung 1&2 (1,500MW), LNG Cà Mau, LNG Quảng Ninh. Hiệu quả kinh doanh sẽ tiếp tục được cải thiện khi các các nhà máy điện đi vào giai đoạn giảm mạnh chi phí khấu hao và nợ vay: Các nhà máy Cà Mau 1 và 2, NT1 đã trả xong vốn vay đầu tư, chi phí tài chính và khấu hao giảm sẽ mang lại hiệu quả kinh doanh tốt hơn trong những năm tới. Tiềm lực tài chính mạnh: Tổng tài sản đến cuối Q2.2022 đạt 57,702 tỷ đồng, trong đó Tiền tương đương tiền và đầu tư tài chính (tiền gửi) đạt 7,135 tỷ đồng (12.4% Tổng tài sản). Nợ phải trả đạt 25,501 tỷ đồng (44.2% Tổng nguồn vốn), trong đó vay nợ ngắn và dài hạn là 8,742 tỷ đồng (15.2% Tổng nguồn vốn), đây là tỷ lệ vay nợ rất an toàn đối với doanh nghiệp phát điện lớn. Nhu cầu điện tiếp tục tăng lên trong những năm tới: trong 8 tháng đầu năm 2022, tăng trưởng điện đạt 5% và dự kiến cả năm đạt mức 6%. Nhu cầu điện dự báo sẽ tiếp tục tăng từ 8%-10% trong những năm tới. Năm 2023 dự báo nhiệt điện sẽ được cải thiện khi điều kiện thủy văn sẽ hạn chế hơn so với 2022 do trạng thái La nina gây mưa nhiều có thể kết thúc từ đầu 2023.