Báo cáo phân tích

VHM: Khuyến nghị NẮM GIỮ với giá mục tiêu 150,000 đồng/cổ phiếu

Nguồn báo cáo: NHSV

Doanh nghiệp liên quan: VHM

Ngày phát hành: 04/08/2026

NHSV khuyến nghị NẮM GIỮ cổ phiếu VHM với giá mục tiêu 150.000 đồng. LNST Q2/2026 đạt kỷ lục 26.467 tỷ đồng (+222% svck), biên lợi nhuận gộp đạt mức cao lịch sử 65,9% nhờ chiến lược bán buôn lô lớn tại dự án Global Gate Hạ Long và Saigon Park. Lũy kế 6T/2026, VHM đã hoàn thành 87% kế hoạch LNST năm (60.000 tỷ). Doanh số chưa ghi nhận (backlog) cuối Q2 đạt 196.800 tỷ đồng, tạo nền tảng vững chắc cho nửa cuối năm. Tuy nhiên, tổng nợ vay tăng 47% sv đầu năm khiến chi phí lãi vay gia tăng. NHSV định giá VHM dựa trên phương pháp SOTP cho các mảng BĐS nhà ở, KCN và văn phòng.