Báo cáo phân tích

HPG: Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 30,000 đồng/cổ phiếu

Nguồn báo cáo: SSI

Doanh nghiệp liên quan: HPG-C

Ngày phát hành: 07/12/2023

Mặc dù chúng tôi đã dự báo sản lượng tiêu thụ của HPG tăng trong quý 4, nhưng kết quả trong tháng 11 vẫn cao hơn kỳ vọng trước đó của chúng tôi. Do đó, chúng tôi điều chỉnh ước tính lợi nhuận ròng năm 2023 từ 5,95 nghìn tỷ đồng lên 6,15 nghìn tỷ đồng (giảm 27,5% svck), tương mức lợi nhuận ròng Q4/2023 đạt khoảng 2,3 nghìn tỷ đồng so với mức lỗ -2 nghìn tỷ đồng trong Q4/2022 và mức lãi 2 nghìn tỷ trong Q3/2023. Chúng tôi dự báo công ty sẽ ghi nhận khoản lỗ tỷ giá thấp hơn nhiều hoặc thậm chí thu được một khoản lãi tỷ giá nhẹ trong Q4/2023 so với khoản lỗ 175 tỷ đồng trong quý trước. Chúng tôi cũng điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận năm 2024 từ 10,78 nghìn tỷ đồng lên 11,2 nghìn tỷ đồng (tăng 82% svck), chủ yếu do chúng tôi điều chỉnh tăng ước tính sản lượng tiêu thụ. Chúng tôi giả định sản lượng tiêu thụ thép xây dựng và HRC của công ty sẽ lần lượt đạt 3,68 triệu tấn (giảm 14,2% svck) và 2,77 triệu tấn (tăng 5,6% svck) trong năm 2023 và 4,24 triệu tấn (tăng 15,3% svck) và 2,9 triệu tấn (tăng 4,7% svck) cho năm 2024. Mảng thép dự kiến sẽ phục hồi trong năm 2024 từ mức nền rất thấp của năm 2023 và LNST của HPG dự báo sẽ tăng 82,3% svck.