Báo cáo phân tích

VNM: Khuyến nghị OUTPERFORM với giá mục tiêu 68,600 đồng/cổ phiếu

Nguồn báo cáo: BVS

Doanh nghiệp liên quan: VNM

Ngày phát hành: 11/11/2025

Dự phóng năm 2026F lợi nhuận phục hồi rõ ràng hơn. Năm 2026F, BVSC dự phóng doanh thu thuần đạt 65.924 tỷ đồng (+4,7% YoY) và LNST-CĐTS đạt 9.690 tỷ đồng (+5,8% YoY). Sự phục hồi của LNST đến từ mức nền thấp trong năm 2025F, kết hợp với kỳ vọng cải thiện biên lợi nhuận gộp cải thiện. Khuyến nghị đầu tư. Sử dụng phương pháp DCF, định giá VNM ở mức 68.600 đồng/cp tại cuối năm 2026F và khuyến nghị OUTPERFORM với cổ phiếu VNM.