Báo cáo phân tích

VPB: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 35,650 đồng/cổ phiếu

Nguồn báo cáo: BSC

Doanh nghiệp liên quan: VPB

Ngày phát hành: 24/10/2025

VPB vừa công bố LNTT hợp nhất Q3/25 vượt kì vọng, đạt gần 9.2 nghìn tỷ (+77% YoY), đưa lũy kế 9T25 đạt 20.4 nghìn tỷ (+47% YoY) và hoàn thành 82% dự báo cả năm của BSC. Điểm nhấn trong Q3 tiếp tục đến từ tốc độ tăng trưởng tín dụng cao kỷ lục so với cùng kỳ nhiều năm (+28.1% YTD), tập trung ở phía ngân hàng mẹ và VPBS. NIM hợp nhất (TTM) cũng bắt đầu cải thiện khi tăng lên 5.6% (+9bps QoQ) nhờ gia tăng lợi suất cho vay trở lại và tận dụng dư địa LDR và MTLT (nguồn vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn).