Báo cáo phân tích

TDM: Sản lượng tiêu thụ nước giảm do nhu cầu KCN phục hồi chậm hơn dự kiến

Nguồn báo cáo: SSI

Doanh nghiệp liên quan: TDM

Ngày phát hành: 11/10/2023

TDM đã công bố kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm 2023, theo đó mức tiêu thụ nước sạch đạt 49,2 triệu m3 (giảm 3,7% svck), thấp hơn ước tính tăng trưởng nhẹ của SSI Research. Sản lượng sản xuất của các khách hàng KCN - chủ yếu là các doanh nghiệp xuất khẩu như gỗ, dệt may, da giày (chiếm 70% nhu cầu) giảm khiến sản lượng nước sử dụng giảm. Giá nước trung bình bán cho Biwase không thay đổi so với cùng kỳ. Doanh thu nước sạch đạt 340,8 tỷ đồng (14,5 triệu USD) (giảm 3,4% svck). Tỷ lệ thất thoát nước giảm từ 1,1% xuống 0,53% do công suất cải thiện. Doanh thu tài chính tăng mạnh +55,3 lần svck đạt 115 tỷ đồng do TDM nhận cổ tức bằng tiền mặt từ Biwase (BWE: HOSE, TDM sở hữu 37,42%). Lợi nhuận ròng tăng 164% svck đạt 239,9 tỷ đồng (10,2 triệu USD), tương đương với EPS là 2.399 đồng/cổ phiếu trong 3 quý đầu năm 2023 và phục hồi mạnh so với năm trước. Nếu loại khoản cổ tức từ BWE, lợi nhuận ròng cốt lõi của TDM tăng 6% svck trong 9 tháng đầu năm 2023 (chủ yếu nhờ chi phí tài chính và chi phí quản lý giảm). Chúng tôi sẽ cung cấp các ước tính cập nhật trong báo cáo đầy đủ trong thời gian tới