Báo cáo phân tích

HPA: Doanh nghiệp tiềm năng trong lĩnh vực chăn nuôi

Nguồn báo cáo: MBS

Doanh nghiệp liên quan: HPA

Ngày phát hành: 08/12/2025

IPO với mức giá 41,900 VND/cp, dự kiến niêm yết trên HOSE vào tháng 1/2026 Với mức giá 41,900 VND/cp, HPA được IPO tại mức P/E TTM 8.4x, thấp hơn 38% so với mức trung bình ngành tại Việt Nam và thấp hơn 30% so với mức trung bình các doanh nghiệp chăn nuôi tại Đông Nam Á. Do tận dụng tăng trưởng nhanh ở giai đoạn thuận lợi cho chăn nuôi heo, đồng thời công ty duy trì chính sách trả cổ tức lớn khiến P/B đang cao hơn so với mức TB ngành. HPA đang ở giai đoạn vàng của kinh doanh chăn nuôi heo khi khi giá lợn hơi bán ra duy trì ở nền cao (55,000 – 65,000 đồng/kg) và giá nguyên vật liệu vẫn đang tiếp tục giảm kể từ năm 2023, nhờ đó lợi nhuận ròng rất tích cực trong 2025. Trong bối cảnh hiện tại thị trường chăn nuôi heo, chúng tôi cho rằng HPA có thể duy trì mức nền lợi nhuận cao trong năm 2026-27.