Báo cáo phân tích

GEG: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 18,400 đồng/cổ phiếu

Nguồn báo cáo: ACBS

Doanh nghiệp liên quan: GEG

Ngày phát hành: 02/02/2026

GEG công bố kết quả kinh doanh (KQKD) Q4/2025 với doanh thu đạt 590 tỷ đồng, +6% svck, LNST đạt 95 tỷ đồng, +692% svck. Lũy kế 2025, LNST đạt 946 tỷ đồng, +927% svck, đạt 138% kế hoạch và 105% dự phóng của ACBS cho năm 2025. KQKD 2025 khả quan chủ yếu nhờ giá bán điện tăng mạnh svck do GEG đã hoàn tất đàm phán giá bán điện chính thức cho một số dự án điện gió, bao gồm Tân Phú Đông 1 (100 MW). Tuy nhiên, ACBS dự phóng KQKD 2026 kém tích cực hơn do không còn thu nhập bất thường 497 tỷ đồng từ việc hồi tố doanh thu TPĐ1 và chuyển nhượng CTCP Thủy điện Trường Phú như năm 2025. Theo đó, doanh thu giảm 5% svck và LNST giảm 41% svck, nhưng lợi nhuận cốt lõi tăng 24% svck. ACBS đưa ra giá mục tiêu cho GEG năm 2026 ở mức 18.400 đồng/cp, ứng với tổng tỷ suất sinh lời kỳ vọng 23,3%, khuyến nghị MUA.