Báo cáo phân tích

Báo cáo Chuyên đề: Đánh giá tác động sơ bộ các thay đổi tại thời điểm chuyển đổi VAS qua IFRS [P3]

Nguồn báo cáo: MAS

Doanh nghiệp liên quan:

Ngày phát hành: 02/04/2026

Việc áp dụng chuẩn mực IFRS thay thế VAS sẽ làm thay đổi căn bản cách nhận diện rủi ro của các ngân hàng thông qua mô hình tổn thất tín dụng kỳ vọng (ECL) thay vì chỉ dựa vào số ngày quá hạn (DPD). Điều này giúp nhận diện rủi ro sớm hơn nhưng khiến lợi nhuận báo cáo trở nên biến động mạnh và nhạy cảm hơn với các điều kiện vĩ mô, với mức giảm lợi nhuận dự kiến từ 10–40% so với VAS. Về bảng cân đối kế toán, lãi dự thu sẽ được gộp vào dư nợ cho vay, làm tăng quy mô danh mục chịu rủi ro tín dụng được báo cáo. Định giá ngành có thể chịu áp lực khi ROE dài hạn dự kiến giảm khoảng 1.5–2.0%, dẫn đến mức P/B hợp lý có thể điều chỉnh giảm từ 0.15–0.25x. Các ngân hàng có danh mục cho vay doanh nghiệp tập trung như TCB, VPB dự kiến ghi nhận biến động dự phòng lớn hơn so với nhóm ngân hàng bán lẻ như VIB.