Báo cáo phân tích

VNM: Khuyến nghị TRUNG LẬP với giá mục tiêu 63,000 đồng/cổ phiếu

Nguồn báo cáo: KBSV

Doanh nghiệp liên quan: VNM

Ngày phát hành: 16/03/2026

Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) khuyến nghị TRUNG LẬP (có thay đổi so với báo cáo trước) cho cổ phiếu VNM với giá mục tiêu 63.000 VND/cp (upside 5%). KBSV dự phóng lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ năm 2026 đạt 9.178 tỷ đồng, giảm 2% so với năm 2025. Nguyên nhân chính do áp lực từ xung đột Trung Đông ảnh hưởng tiêu cực đến mảng xuất khẩu trong ngắn hạn (chiếm 7% doanh thu). Tuy nhiên, triển vọng dài hạn vẫn ổn định nhờ sức mua nội địa cải thiện sau cải cách thuế TNCN và chiến lược tái cấu trúc danh mục sản phẩm, tập trung vào phân khúc cao cấp và bao bì mới.