Báo cáo phân tích

NLG: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 40,200 đồng/cổ phiếu

Nguồn báo cáo: BSC

Doanh nghiệp liên quan: NLG

Ngày phát hành: 11/02/2026

KQKD 4Q2025: Doanh thu thuần đạt 1,704 tỷ VND, giảm-73% YoY do 4Q2024 là điểm rơi bàn giao chính của dự án Akari City P2. Mặc dù, trong kỳ NLG ghi nhận 489 tỷ VND lợi nhuận thoái vốn 15% Izumi City- cao hơn so với kỳ vọng 250 tỷ VND của chúng tôi, nhưng lại phát sinh chi phí tài chính khác (liên quan đến hồ trợ đền bù tại Izumi City) lên đến 357 tỷ VND khiến cho LNTT vẫn giảm-62% YoY còn 567 tỷ VND. Tuy nhiên, LNST-CĐTS chỉ giảm-30% YoY đạt 348 tỷ VND nhờ lợi ích cổ đông thiểu số giảm-81% YoY từ 831 tỷ VND còn 157 tỷ VND khi tỷ lệ lợi ích tại 2 dự án ghi nhận chính trong 4Q2025 (Cần Thơ 100%, Southgate 65%) cao hơn so với 4Q2024 (Akari 50%).