Báo cáo phân tích

VSC: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 19,000 đồng/cổ phiếu

Nguồn báo cáo: DSC

Doanh nghiệp liên quan: VSC

Ngày phát hành: 20/11/2024

Q3/2024, doanh thu thuần của VSC tăng 27% YoY nhưng lợi nhuận trước thuế ghi nhận mức tăng lớn hơn, lên tới 55% YoY. Việc này đạt được nhờ (1) chi phí lãi vay giảm mạnh so với cùng kỳ (2) doanh thu tài chính tăng đáng kể nhờ việc tối ưu hóa nguồn vốn ngắn hạn và đầu tư tài chính hợp lí. Trong Q3/2024 tổng nợ vay của VSC cao hơn 39% YoY nhưng chi phí lãi vay lại giảm mạnh 47% YoY về mức 30,48 tỷ đồng. Chi phí lãi vay giảm đáng kể được doanh nghiệp chia sẻ do đã tìm kiếm được nguồn vốn ưu đãi. Hiện tại, sau khi nâng tỷ lệ sở hữu tại cảng Nam Hải Đình Vũ lên 99,998% trong Q3/2024, tổng nợ vay của doanh nghiệp đã lên mức cao nhất 2 năm, vượt 2.000 tỷ, tỷ lệ đòn bẩy nợ vay/VCSH đạt 47%, cao hơn nhiều so với mức trung bình ngành (24%). Tuy vậy, với triển vọng kinh doanh tích cực từ vị thế dẫn đầu tại khu vực Hải Phòng, chúng tôi vẫn lạc quan vào khả năng thanh toán của VSC.