Báo cáo phân tích

VPB: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 23,700 đồng/cổ phiếu

Nguồn báo cáo: DNSE

Doanh nghiệp liên quan: VPB

Ngày phát hành: 20/12/2024

FE Credit đã khôi phục mạnh mẽ sau hai quý liên tiếp ghi nhận lợi nhuận (Q3/24 và Q2/24), nhờ vào chiến lược tái cơ cấu hiệu quả, sự phục hồi của nhu cầu vay tiêu dùng và các biện pháp thu hồi nợ được triển khai mạnh mẽ Nếu tốc độ hồi phục của FE Credit như giai đoạn trước Covid-19, VPB có thể nhận được lợi nhuận lên đến hơn 3.000 tỷ đồng mỗi năm, như đã đạt được trong quá khứ. - Tỷ lệ an toàn vốn (CAR) đạt 16,3% (cuối năm 2023) – cao hơn 56% so với toàn ngành, cùng với việc nhận chuyển giao tổ chức tín dụng yếu kém trong năm 2025 – VPB sẽ có nhiều lợi thế trong việc được cấp hạn mức tín dụng hơn so với các ngân hàng khác; - Tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIR) cũng ở mức thấp 23,7% trong 9T24 – thấp hơn 27% so với mức trung bình của các ngân hàng niêm yết – cho thấy việc tối đa hóa chi phí và ứng dụng công nghệ của VPB là vô cùng ấn tượng; - Định giá hấp dẫn: P/B hiện tại ở mức 1,17 lần – thấp hơn trung bình 5 năm là mức 1,6 lần. - Giá mục tiêu tham khảo: 23.700 VND/cp, P/B forward ở mức 1,01 lần – thấp hơn 36,9% so với trung bình 5 năm.