Báo cáo phân tích

VHM: Báo cáo cập nhật KQKD Q2/2025

Nguồn báo cáo: ABS

Doanh nghiệp liên quan: VHM

Ngày phát hành: 11/08/2025

• Năm 2025, VHM đặt mục tiêu doanh thu hoạt động cốt lõi 180 nghìn tỷ đồng (+27% svck) và LNST 42 nghìn tỷ đồng (+20% svck). Ban lãnh đạo kỳ vọng doanh số bán hàng nửa cuối năm 2025 sẽ được hỗ trợ bởi các dự án đang mở bán – như Wonder City, Green City và Golden City (mở bán trong nửa đầu năm 2025) – cũng như các dự án mới dự kiến, bao gồm Green Paradise và Làng Vân, tùy thuộc vào điều kiện thị trường. Ban lãnh đạo vẫn tự tin sẽ đạt mục tiêu giá trị hợp đồng bán hàng năm 2025 vào khoảng 150–200 nghìn tỷ đồng (+44%–92% svck) như đã công bố tại ĐHĐCĐ hồi tháng 4/2025. • ABS Research dự phóng LNST cổ đông Công ty mẹ 2025F của VHM ở mức 32.056 tỷ đồng (+1% svck). EPS & BVPS 2025F dự kiến đạt 7.804 đ/cp và 57.177 đ/cp, tương ứng P/E và P/B lần lượt đạt 12,3x và 1,6x lần; ROE dự kiến đạt 14%. Chúng tôi dự phóng LNST cổ đông Công ty mẹ 2026F của VHM ở mức 31.094 tỷ đồng (-3% svck). EPS & BVPS 2026F dự kiến đạt 7.596 đ/cp và 69.143 đ/cp, ROE dự kiến đạt 12%.