Báo cáo phân tích

TCB: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 43,700 đồng/cổ phiếu

Nguồn báo cáo: SSV

Doanh nghiệp liên quan: TCB

Ngày phát hành: 28/01/2026

SSV dự phóng năm 2026, lợi nhuận trước thuế của TCB được chúng tôi điều chỉnh tăng lên mức 38,021 tỷ đồng – tương ứng tăng 17% YoY (từ mức 36,809 tỷ đồng trong báo cáo gần nhất). Điều chỉnh tăng này đến từ mảng thu nhập ngoài lãi, cùng với sự cải thiện về chất lượng tài sản (giảm dự phóng chi phí tín dụng) và cải thiện hiệu quả hoạt động (giảm CIR). SSV thận trọng dự phóng tăng trưởng tín dụng 2026 ở mức 16%, với NIM ở mức 3.7% cho cả năm. Tỷ lệ nợ xấu ở mức 1.1% và chi phí tín dụng ở mức 0.7%.