Báo cáo phân tích

VPB: Khuyến nghị NẮM GIỮ với giá mục tiêu 26,500 đồng/cổ phiếu

Nguồn báo cáo: BSC

Doanh nghiệp liên quan: VPB

Ngày phát hành: 24/07/2025

Tổng quan KQKD Q2/2025: VPB vừa công bố LNTT hợp nhất Q2/25 đạt 6.2 nghìn tỷ (+39% YoY), phù hợp với kỳ vọng 6 nghìn tỷ trước đó của BSC, qua đó đưa lũy kế 1H25 đạt 11.2 nghìn tỷ (+30% YoY) và hoàn thành 48% dự báo của BSC hay 44% kế hoạch của ngân hàng. Nhìn chung, động lực chính của tăng trưởng đến từ tăng trưởng tín dụng cao bù đắp cho NIM và cắt giảm chi phí dự phòng. FECredit ghi nhận LNTT Q2 đạt 188 tỷ (+29% YoY và +138% QoQ), với động lực tiếp tục đến từ cắt giảm chi phí dự phòng xuống 2.6 nghìn tỷ (-9% YoY và -17% QoQ) dù tốc độ tăng trưởng dư nợ còn hạn chế và lợi nhuận trước dự phòng trong quý suy giảm (-7% YoY và -13% QoQ).