Báo cáo phân tích

VNM: Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 82,000 đồng/cổ phiếu.

Nguồn báo cáo: SSI

Doanh nghiệp liên quan: VNM-C

Ngày phát hành: 23/02/2024

Kết quả kinh doanh Q4/2023 của VNM cao hơn kỳ vọng của chúng tôi, cụ thể, doanh thu đạt 15,6 nghìn tỷ đồng (tăng 4% svck) và 2,4 nghìn tỷ đồng (tăng 25,6% svck). Trong khi tăng trưởng doanh thu bằng với ước tính thì tăng trưởng lợi nhuận ròng trong Q4 vượt ước tính của chúng tôi 20% svck. Tỷ trọng chi phí bán hàng và quản lý/doanh thu tăng 120 điểm cơ bản so với quý trước do các hoạt động quảng cáo cuối năm gắn với chiến lược đổi mới nhận diện. Lũy kế cả năm 2023, doanh thu và LNST lần lượt đạt 60,5 nghìn tỷ đồng (tăng 1% svck) và 9 nghìn tỷ đồng (tăng 5% svck), đúng với ước tính cho năm 2023.